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电网发电央企融资成本大PK
2022-05-27 返回列表


电力是重资产行业,说白了就是用钱来赚钱,融资成本是企业经营业绩好坏与否的一个非常重要的因素。

 

早年间在新能源领域跑马圈地、风光无限的民企,近年来,在缺乏强大信用背书的情况下,资金压力日益沉重,再也无法支撑下去,纷纷卖身资金实力雄厚、融资渠道畅通的央国企。

 

作为接盘侠,电网、发电央企融资成本到底是多少,让我们从各企业年报中一探究竟。

 

财务费用一般包括短期借款、长期借款利息,债券支付的收益,以下短期借款、长期借款、应付债券的数值均采用年初余额和年末余额相加取平均的做法,单位均为人民币亿元。下面的计算方法简单化了,未计利息收入,实际会计处理会有一些差别。

 

国家电网

短期借款3485亿,长期借款2718.5亿,应付债券2406.5亿,租赁负债147亿。

以上合计8757亿,全年财务费用261亿,折算利率3%

 

华能集团

短期借款1216亿,长期借款3470亿,应付债券1020.5亿,租赁负债85.5亿

以上合计5792亿,全年财务费用233亿,折算利率4%

 

大唐集团

短期借款752亿,长期借款2823亿,应付债券300亿,租赁负债32.5亿。

以上合计3907.5亿,全年财务费用167亿,折算利率4.3%

 

从融资利率上来看,电网傲视发电央企。借用断水流大师兄的话:“我不是针对你啊,我是说在座的各位,都是乐色”。

 

目前,资信优质的企业债券融资的利率在几种融资手段中是最低的,短期借款利率则低于长期借款,长期借款最不划算。

 

对比来看,大唐的筹资结构比较吃亏,长期借款占比最高,而债券占比很小,导致整体财务费用利率比电网央企高了一大截,和同为发电央企的华能相比,也是高出不少。通过调整融资结构,整体财务费用有下降空间的。

 

此外,财务费用率,发电央企着实不低。大唐集团2021年营业收入2238亿,财务费用167亿,财务费用率7.46%;华能2021年营业收入3855亿,财务费用233亿,财务费用率6.04%。
 


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